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发表于 2014-8-27 10:46
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黄金白银价格究竟谁来定
黄金白银价格究竟谁来定
本文摘自：邦邦策略
黄金
由于2008年9月全球金融海啸爆发后全球各国监管的持续介入，包括德国、英国、美国等监管机构都在调查传统定价机制的“问题”。现有定价机制已摇摇欲坠，行业必须要找到市场满意，避免操纵、能增进市场透明的定价机制，来满足21世纪黄金白银新形势的全球变化。
现有的黄金定价机制诞生于1919年。由于伦敦垄断了世界最大产金国——南非的全部黄金销售，致使世界黄金市场的大部分黄金供给均通过伦敦金市交易。伦敦黄市的五大定价银行与世界上许多金矿、金商等拥有广泛的联系。伦敦每日黄金定盘价影响着价值20万亿美元金市的交易。
国际黄金市场历史悠久。早在19世纪初，伦敦就是世界黄金精炼、销售和交换的中心。1919年，国际黄金市场开始实行日定价制度（这就是国际黄金定价机制），每日两次，该价格是世界上最主要的黄金价格，一直影响到纽约以及香港黄金市场的交易，许多国家和地区的黄金市场价格均以伦敦金价为标准，再根据各自的供需情况而上下波动。同时国际黄金定价机制亦是许多涉及黄金交易和约的基准价格机制。
国际定价是在“黄金屋”（Gold Room）--一间位于英国伦敦市中心的洛希尔公司总部的办公室里进行的。从1919年9月12日，伦敦五大金行的代表首次聚会“黄金屋”，开始制定伦敦黄金市场每天的黄金价格，这种制度一直延续到了今天。
五大金行每天制定两次金价，分别为上午10时30分和下午3时。由洛希尔公司作为定价主持人，一般在定价之前，市场交易停止片刻。此时各金商先暂停报价，由洛希尔公司的首席代表根据前一天晚上的伦敦市场收盘之后的纽约黄金市场价格以及当天早上的香港黄金市场价格定出一个适当的开盘价。其余四家公司代表则分坐在“黄金屋”的四周，立即将开盘价报给各自公司的交易室，各个公司的交易室则马上按照这个价格进行交易，把最新的黄金价格用电话或电传转告给其客户，并通过路透社把价格呈现在各自交易室的电脑系统终端。各个代表在收到订购业务时，会将所有的交易单加在一起，看是买多还是卖多，或是买卖相抵，随后将数据信息以简单的行话告诉给洛希尔公司的首席代表以调整价格。如果开盘价过高，国际黄金价格市场上没有出现买方，首席代表将会降低黄金价格；而如果开盘价过低，则会将国际金价抬高，直到出现卖家。定价交易就是在这样的供求关系上定出新价格的。
白银
从上周五起，由美国芝加哥交易所集团(CME)和汤森路透管理的全球白银新定价机制，正式取代了117年以来的伦敦白银定价基准。今年初，由于监管的加强，德意志银行宣布缩减大宗商品业务，不再参与黄金和白银的定价制定过程，而德意志银行是伦敦金银市场协会(LBMA)三大白银定价行和五大黄金定价行之一。德意志银行退出白银定价席位后，白银现货定盘价的制定就只有两家银行，其抗操纵性、公正性更易受到市场的质疑，因此行业必须寻求替补。
伦敦金银市场协会(LBMA)周五(8月15日)宣布，两家银行和一家金属贸易商行将共同为史上首个电子化白银基准价提供数据。
其中，加拿大丰业银行(Bank of Nova Scotia)和汇丰控股[-0.60%]有限公司(HSBC Holdings)参与了先前的基于电话的定盘价机制，这一机制延续了117年。而在白银市场举足轻重的日本贸易商行Mitsui & Co.
Precious Metals将加入新的定价系统。
市场迎来白银电子化交易时代
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