房价飞涨“杀伤”实体经济

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摘要：上半年我国房地产市场的走势令人惊异。3月份以前依然延续着2008年年末的疲弱，之后出现了戏剧性的变化房屋销售面积迅速增长，房价快速飙升，尤其是北京、上海、深圳、广州等主要城市房价节节攀升，引起业内业外一片惊...
昨天国家统计局网站刊发来源中国信息报的文章称，我国国民经济回升基础尚不稳固，回升态势还不稳定的情况下，房价如此高涨，让人担忧，必须有所警惕。
文章指出，我国房地产开发资金构成与国外相比，存在企业自有资金不足、过分依靠银行贷款的问题，房地产市场的绝大部分风险系在金融机构身上。目前全国房地产银行贷款依赖水平在50％左右，而部分大型城市开发商对银行信贷资金的依赖程度已高于80％。银行风险同房价上涨成正比例增加，一旦房价较大幅度下降，地产金融危机不可避免。

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民生
高房价成为制约居民消费的障碍
上半年我国房地产市场的走势令人惊异。3月份以前依然延续着2008年年末的疲弱，之后出现了戏剧性的变化房屋销售面积迅速增长，房价快速飙升，尤其是北京、上海、深圳、广州等主要城市房价节节攀升，引起业内业外一片惊呼。
国家统计局全国房地产市场运行情况数据显示，1－6月全国商品房销售面积34109万平方米，同比增长31．7％。商品房销售额15800亿元，同比增长53．0％。
房价的高涨，一方面带来了土地开发的热情，带来投资的上升，拉动了经济的增长另一方面却如一把双刃剑，成为制约城市居民消费的障碍，给我国当前最为急迫的启动内需带来负面影响。因为高房价使大多数购房者背上了沉重的债务负担，只能省吃俭用，压缩消费，从而造成严重的内需不足。中国社会科学院出版的《2008年社会蓝皮书》认为，房价持续增高压抑了其他方面的消费。
5月底央行在全国50个大、中、小城市进行了城镇储户问卷调查，6月12日公布的调查结果显示，居民购房意愿低位徘徊，超过6成居民认为当前房价“高，难以接受”。47％的城镇居民在安排支出时选择“更多地储蓄”，此比例比上季提高9．5个百分点，升至历史最高仅有15．1％的城镇居民选择“更多地消费”，比上季下降14．6个百分点，降至历史最低。
国民经济的增长，靠的是投资、消费和出口三驾马车拉动。在国际金融危机的背景下，我国经济暴露出来的突出问题是ＧＤＰ结构不均衡，外贸依存度过高。7月16日，国家统计局新闻发言人李晓超在国新办新闻发布会上称，2009年上半年，投资对经济增长贡献率为87．6％，拉动ＧＤＰ增长6．2个百分点最终消费对经济增长贡献率为53．4％，拉动ＧＤＰ增长3．8个百分点净出口对经济增长贡献率为－41％，下拉ＧＤＰ增长2．9个百分点。在当前外需减弱的情况下，迫切需要通过扩大内需来弥补外需对经济的拖累，而扩大内需的关键是刺激消费增长。从楼市消费对经济的拉动作用来看，高房价的挤出效应，影响到了居民的日常生活和消费行为，已经成为制约消费启动的最大阻力。

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发展
众多实体企业进入“泡沫”场
房地产市场的热度反映在土地市场上，是房地产企业拿地的热情不断高涨，各地“地王”频现，在今年5－6月，全国接连诞生将近10个新“地王”。据最新公布的土地交易信息显示，5月份，全国60个重点城市共成交土地553宗，同比增长73％成交土地面积2686万平方米，同比增长89％。
对此，不少业内专家认为，目前土地市场的疯狂，缺乏宏观经济形势的支持，显得有点基础不牢，可能助长新一轮楼市泡沫。北京广渠路地王拍出之后，业内大腕潘石屹反复向媒体申诉“地价太不理性了，实在是看不懂。”更让人担忧的问题是土地拍卖中的举牌者。北京、上海、广州、深圳等城市诞生的8块“地王”，几乎都是上市公司或其控股公司。北京备受瞩目的广渠路15号地由中化集团下属中化方兴投资管理有限公司获得，奥运村乡地块由中电旗下的成都中泽置业获得。对于中化和中电这两家国资委下属的央企航母很多人并不陌生，但是它们旗下出面竞价的两家下属公司虽然都号称房地产业是其公司主业，但在地产圈内却远非主流公司。
当更多的纺织企业、制药企业等非房地产企业高价举牌土地市场，杀入房地产行业的时候，我国的产业结构及经济的可持续发展令人担忧。经济学家李开发表示“近年来，我国民营企业普遍出现利润低、投资回报率差的现象，多个行业投资回报率低于3％。这样低的投资回报率，带来两个问题，一是企业效益不佳，银行不愿向其提供贷款二是企业投资人因为回报率低，抽调其中的资金参与房地产的投资与炒作。最突出的是海尔电器[1.81 5.23%]、海信电器[13.58 4.86%]、大中电器等都大举进入房地产市场。海尔重金进入房地产的事实说明，我国的实体经济企业为寻求利润开始进入房地产的投资与投机市场。”今年以来，尤其是5月份以来房地产市场接连火暴，房价蹿升，在李开发看来，归根结底就是因为实体经济、社会资金在其他领域找不着保值增值的项目。高额的房价使产业资本投资其他产业收益率下降，风险加大，迫使产业资本投向利润高、技术门槛低的房地产业，或者直接将资本投入楼市，而这将会造成更大的泡沫。
保增长，与多个重点行业关联紧密的房地产市场很重要，然而过度依赖房地产投资拉动经济增长却是无法持续的。要巩固经济回升的基础，增强发展的可持续性，必须加大经济结构调整力度。只有引导固定资产投资方向，实现产业平衡，我国经济才能健康稳定地发展。众多实体企业进入房地产业不是一件好事。

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风险
高房价使银行风险陡然加大
近年来，房贷一直被我国银行界视为优质贷款项目，各大银行为了争夺此项业务恶性竞争，不断降低门槛，导致房贷规模成倍扩大。国家统计局数据显示，1－6月，房地产开发企业本年资金来源23703亿元，同比增长23．6％。其中，国内贷款5381亿元，增长32．6％利用外资243亿元，下降29．7％企业自筹资金8241亿元，增长10．4％其他资金9837亿元，增长34．7％。在其他资金中，定金及预收款5758亿元，增长27．7％个人按揭贷款2829亿元，增长63．1％。央行数据显示，在上半年7．37万亿元新增信贷中，有5381亿元的信贷资金进入房地产开发领域。
房贷业务“一枝独秀”的繁荣背后，隐藏着巨大风险。
我国房地产开发资金构成与国外相比，存在企业自有资金不足、过分依靠银行贷款的问题，房地产市场的绝大部分风险系在金融机构身上。目前全国房地产银行贷款依赖水平在50％左右，而部分大型城市开发商对银行信贷资金的依赖程度已高于80％。银行风险同房价上涨成正比例增加，一旦房价较大幅度下降，地产金融危机不可避免。
房价的快速上涨使得社会各界关于房地产行业泡沫的争论日益激烈，保持房价稳定又提到议事日程上来。如何让房价与自住购买力保持均衡，如何让房地产健康发展成为支撑经济复苏的重要力量，如何加快保障房建设让低收入人群安居，对刚刚企稳回升的中国经济来说，这是下半年迫切需要解决的现实课题。目前我国经济正处在企稳向好的关键阶段，楼市的走向需要密切关注。

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发改委专家：房价涨太快 可能危及经济复苏
上半年，中国新增贷款创下7．37万亿元人民币的天量，引发市场对流动性过于充裕的担忧。国家发改委宏观经济研究院经济研究所副所长宋立研究员在接受记者专访时坦言，中国货币政策眼下正面临两难选择，需在促进经济自主回升和防范风险之间实现艰难平衡。
这位专家直言，当前中国新增贷款总量偏多、货币供应增长偏快，虽然目前尚未造成现实的通胀压力，但对信贷结构及其对资产价格、资产质量等的不利影响需给予高度关注。
宋立认为，在宏观调控重点从“保增长”到“调结构”逐渐转换之际，货币政策应从总量扩张转到结构优化上来。但为了不伤及尚未完全启动的民间投资等市场化需求，货币政策不能进行方向性调整，而是要适时进行必要的预调和微调。
这种预调和微调体现在两个方面。一是适当控制房贷和可能进入股市的短期贷款，同时适当调节政府投资引致的信贷投放，从总量上控制大中型银行的信贷投放。
从中长期看，中国经济的真正复苏有赖房地产市场的回暖。但宋立提醒说，如果不加以适当微调，可能出现“成也房地产，败也房地产”的局面。最近一段时间，中国房价上涨过快，出现了一定的投机成分。如果房价继续过快上涨，后续需求又难以跟上，或将造成房价下跌和一定程度的银行坏账，甚至有可能造成经济复苏的反复。
他认为，中国当以日本上个世纪80年代的房地产市场泡沫和美国次贷危机前的地产泡沫为鉴，对个人住房贷款快速增长和房地产企业贷款相对宽松进行必要的调整。而股指快速上扬蕴含的风险和银行放贷激增积累的信用风险和市场风险，在他看来，也是需要防范的。
另一个亟须调整的则是新增贷款的结构。宋立建议，货币当局应引导商业银行将贷款重点从大项目、大企业逐步转向中小企业、非公经济、中西部和农村地区，同时加大对结构调整、技术创新等的信贷支持，增强经济自主回升的稳定性和持续性。