1、银行票据“空转”的原因分析 

    利率倒挂推动票据融资空转。3个月、6个月定期存款利率与银行承兑汇票贴现利率进行对比表明。目前承兑汇票贴现率低于存款利率,利率倒挂,再加上签发银行承兑汇票费用极低，给企业提供了很大套利空间,企业用自有资金滚动签发银行承兑汇票,就可以坐享其成、一本万利,达到无风险套利，企业何乐而不为，因此利率倒挂是企业纷纷投身于票据融资中进行空转套利的导火索。

　　银行业绩考核压力形成票据融资空转动力。商业银行对其分支机构及员工的绩效考核与其利润、存贷款规模等粗放型指标挂钩，票据业务具有其成本低、风险相对较小、收益实现快、调节灵活和多重考核绩效等特点，以及票据融资中的各项利益，极大地促进了银行办理票据业务的积极性，从而通过收取保证金，增加存款；通过给企业贷款，转换成保证金，签发承兑汇票，完成存款和贷款的比重考核指标；利用票据业务被统计在信贷规模内，通过增加票据资产扩大贷款规模，做大分母，掩盖不良资产结构风险和降低不良贷款率；基层商业银行出于业绩考核的需要，放松对票据业务准入条件的审查，以在短时间内实现利润和收入的成倍增长，这种不科学的考核机制和经济利益驱动，促进了票据业务超常规发展。

　　银行票据业务办理法规制度执行宽松、业务经办审核宽松。虽然我国法律法规规定，票据当事人在签发承兑汇票或取得票据时，应当具有真实的商品交易关系或债权债务关系。商业银行在票据业务中应当对交易真实背景进行实质审查，但在实际操作中，银行工作人员风险意识较弱，往往错误的认为：承兑申请人只要存入保证金，银行承兑业务的风险便为零；只要票据是真实的，贴现业务便会万无一失。因此往往放松了对客户资信状况的调查，忽视了对真实贸易背景的实质性审查，从而为滚动签发银行承兑汇票、票据融资空转打开了方便之门。

　　金融机构缺乏沟通，票据业务标准化的操作规程尚未真正形成。票据市场经营的是单一的标准化产品，必须有标准化的操作规程，但各商业银行遵循各自确定的具体标准和细则，有的甚至根本没有制定具体的操作细则，而且彼此间缺乏沟通和协调，增加了识别风险的难度，降低了票据市场效率和对票据业务系统风险的抵御能力。

2、票据“空转”的风险分析

    干扰货币政策的制定和决策。票据“空转”易造成票据市场虚假繁荣，形成泡沫，极大扰乱了金融秩序，而且导致存贷款及货币供应量统计的虚增，干扰政策制定者对宏观形势的准确判断，影响货币政策的制定和执行。

　　资金链断裂引发一定程度金融风险。企业利用商业银行之间的竞争，在不同的商业银行开立存款账户，通过激活部分保证金，办理出相应额度的银行承兑汇票，在其他商业银行贴现后，又将贴现资金转出贴现行，继续申办更高额度的银行承兑汇票，致使企业在不同的商业银行间通过激活保证金，滚动签发银行承兑汇票，套取银行资金，一旦某个资金链断开，就会引发承兑风险，进而引发所有签发过银行承兑汇票金融机构的金融风险，形成系统性金融风险。

　　资金脱离实体经济，损害经济发展。由于贴现资金被入银行作为保证金以签发汇票，使原本应用于支持企业生产、流通的信贷资金体外循环，就会使一些真正需要资金支持的企业得不到融资扶持，而且贴现资金有可能违规流入股市、房市等，容易催生大量泡沫，不利于经济的整体发展。